Banco Central Europeo y Bundesbank Pueden Chocar

El Banco Central Europeo y el Bundesbank pueden chocar en algún momento en el futuro. Una de las cosas que aprendimos del reciente fiasco de “perder-perder” en la zona del euro fue que ya estamos viendo signos de tensión entre los dos. Y ahora tenemos un número importante de ellos.

Según Reuters, el BCE duda mucho en revelar los detalles de su plan de rescate de la zona euro para Italia hasta que las autoridades italianas lo hayan consultado a fondo sobre cómo manejar a los bancos durante la implementación del plan. Los bancos italianos necesitan más tiempo para estar listos para el proceso de aprobación, ya que el sector bancario de Italia necesita tiempo para reestructurarse.

Según un informe de Bloomberg News, “altos funcionarios del gobierno que se reunieron con el primer ministro italiano Mario Monti el sábado le dijeron que tenía que cumplir con las demandas de sus acreedores, dijeron las personas. En las horas posteriores a la reunión, Italia entregó a su ministerio de finanzas documentos que desean, pero la información aún no es definitiva “, informa Bloomberg. Si bien eso parece confirmar que el BCE se reunirá con el banco central italiano el miércoles, el portavoz del BCE se negó a comentar sobre este asunto, diciendo solo que proporcionará más información en una conferencia de prensa el miércoles.

Entonces, ¿existe la posibilidad de que haya un conflicto entre el BCE y el Bundesbank sobre el futuro de la unión monetaria de la zona del euro? Creo que podría haberlo, pero si fuera por algo que realmente se dijo en esa historia de Reuters o por pura especulación, sería un error.

Para empezar, el BCE ni siquiera haría comentarios al respecto. En mi opinión, eso significa que las declaraciones que salen de Frankfurt son pura conjetura y especulación sin ninguna base de hecho. Esto se debe a una cosa: todos saben que la Reserva Federal y el Banco Central Europeo nunca se fusionarán.

Sin duda, sería muy difícil para el BCE o la Reserva Federal fusionarse en este momento. Después de todo, fueron fundadas de maneras totalmente diferentes. El sistema de la Reserva Federal se creó con la intención explícita de competir con el Banco de Inglaterra y el Banco de Japón.

En otras palabras, el sistema de la Reserva Federal fue establecido por el Congreso para ser un rival de esas instituciones. De hecho, la Reserva Federal puede ser la única institución que haya alcanzado su tamaño y alcance actuales sin que el Congreso tenga que considerar la idea de fusionarla con el Banco de Inglaterra o el Banco de Japón. De hecho, estamos en un período donde la consolidación no es muy popular.

Pero en cuanto al banco central establecido en la actualidad, no se puede negar que se creó debido a un objetivo principal para convertirse en un rival del Banco de Inglaterra. De hecho, el Bundesbank fue creado para ser la contraparte alemana del Banco de Inglaterra. Probablemente sea algo muy bueno que el Bundesbank se haya vuelto tan grande y fuerte.

Por supuesto, la razón por la que se creó el Bundesbank fue para dar al pueblo alemán su propio banco central. De hecho, es bueno que el Bundesbank se haya creado porque le dio al pueblo alemán su propio banco central y también ahorró al gobierno alemán miles de millones de euros que de otro modo se habrían gastado en impuestos más altos o en alguna otra entidad del sector privado.

Sin embargo, si lo piensa, la crisis de la zona del euro puede haber sido exactamente lo contrario. Cuando se trata de decisiones de política fiscal, Alemania probablemente habría decidido reducir el gasto al menos en un 10%, lo que habría impulsado el crecimiento.

En otras palabras, lo que está sucediendo ahora con el BCE y los planes de rescate de la zona euro se verá en una clase de economía de secundaria como “competencia perfecta”. En cualquier caso, cuando se trata de políticas monetarias como estas, simplemente no se puede culpar al banco central del país que está pidiendo prestado el dinero.

Por lo tanto, no espero un enfrentamiento entre el BCE y el Bundesbank en el futuro, pero podría ocurrir. Por supuesto, eso puede suceder con cualquier banco central del mundo, pero la pregunta es ¿por qué?